Author: Benton, A.

Politics and sector-specific stock market performance

Benton, A. (2009)

To date, studies of the effect of politics on markets have generated a variety of often conflicting conclusions. I argue that this conflict originates not from the need to refine current analyses but the need to move away from treating asset classes —bonds, stocks and currency markets— as unitary objects of study. Not only do investors choose to invest in different asset classes, they can also choose from a variety of investment instruments within each class to diversify risk. It is just this diversification that implies that investors holding different instruments may react differently to politics and political news even within the same asset class. I test this argument statistically on Mexican stock market behavior during the 2006 presidential campaign. Analysis of stock market performance by economic sector reveals different investor responses to shifts in candidate support that not only differ by economic sector but also from aggregate stock market trends.

Hasta la fecha, los estudios del efecto que tiene la política sobre los mercados han generado una gran variedad de conclusiones que, a menudo, resultan contradictorias o conflictivas entre sí. Argumento que dicho conflicto no proviene de una necesidad de redefinir los análisis actuales, sino de la necesidad de dejar de tratar a los diferentes activos —bonos, stocks y el mercado de divisas— como un solo y unitario objeto de estudio. Los inversionistas no sólo pueden elegir entre diferentes tipos de activos para invertir, sino que además, eligen también entre una variedad de instrumentos de inversión dentro de cada una de las clases de activos, para poder diversificar el riesgo. Es precisamente dicha diversificación lo que implica que los inversionistas que utilizan diferentes instrumentos reaccionan de distinta forma a la política y a los nuevos eventos políticos aun si utilizan la misma clase de activos. Pondré a prueba este argumento estadísticamente con el estudio del comportamiento del mercado mexicano de stocks durante la campaña presidencial de 2006. El análisis del comportamiento de dicho mercado por sector económico revela que los inversionistas responden de distinta forma a los cambios en el apoyo a los candidatos y dichas respuestas no sólo varían según el sector económico, sino también según la tendencia general del mercado de stocks.

Working paper

Stock exchanges and current events -- Mexico -- Case studies Presidents -- Mexico -- Election -- 2006 Economic policy -- Mexico -- Case studies CIENCIAS SOCIALES

The Catholic Church, political institutions and electoral outcomes in Oaxaca, Mexico

Benton, A. (2012)

This study analyzes two competing arguments about the role of the Catholic Church in state politics Oaxaca, Mexico in the 1990s and 2000s. One line of argument claims that progressive Catholic bishops supported and facilitated democratization in this state. Another line suggests that the church may have inadvertently facilitated ongoing authoritarian rule through its active support for the formalization of local customary political practices into law. Statistical analysis shows that the level of Catholic presence across Oaxaca’s municipalities only matters in some cases and not always in the direction expected. Specifically, in some indigenous communities high levels of Catholic presence facilitated the adoption of customary laws, declines in PRI support, and lower first place party margins. In other indigenous places, it had the opposite effect. The lack of systematic effect demonstrates the Catholic Church’s capacity to intervene in local political affairs in multiple direction and ways, as well as its often tacit support for existing political dynamics.

Este estudio analiza dos argumentos alternativos que procuran explicar la participación de la iglesia católica en la política del estado de Oaxaca, México, en las décadas de 1990 y del 2000. Una línea de argumentación sostiene que obispos católicos progresistas apoyaron y facilitaron la democratización en el estado. La otra línea de argumentación sugiere que la iglesia pudo haber facilitado de forma inadvertida el régimen autoritario de estos periodos a través de su apoyo activo por la formalización de costumbres políticas locales en leyes. Análisis estadísticos muestran que el nivel de concentración de católicos en distintos municipios de Oaxaca sólo es importante en algunos casos y no siempre en la dirección esperada. Específicamente, en algunas comunidades indígenas, una alta concentración de católicos facilita la formalización de costumbres políticas en leyes, disminución en el apoyo al PRI y un menor margen de victoria para el partido político electo. En otros lugares indígenas la presencia de católicos tiene el efecto opuesto. La falta de efectos sistemáticos demuestra la capacidad de la iglesia católica para intervenir en asuntos políticos locales en distintas direcciones y sentidos, de la misma forma que demuestra su continuo apoyo tácito por las dinámicas políticas existentes.

Working paper

Catholic Church -- Political activity -- Mexico -- Oaxaca (State) -- 1990-2010 Catholic Church -- Influence -- Mexico -- Oaxaca (State) -- 1990-2010 Church and state -- Mexico -- Oaxaca (State) -- 1990-2010 CIENCIAS SOCIALES

Latin America's (legal) subnational authoritarian enclaves: the case of Mexico

Benton, A. (2006)

This article evaluates two arguments about how local leaders perpetuate authoritarian control over subnational governments amidst national democracy. One argument highlights the important role of political isolation in helping local leaders stave off national intrusion in local political affairs and in maintaining hegemonic political positions. The other highlights the role of local practices that undermine universal suffrage and secret ballots in facilitating electoral victories and local authoritarian control. To evaluate the arguments, this article takes advantage of legally recognized municipal political institutions in Mexico’s state of Oaxaca that have allowed some municipalities to exclude national political party participation in local affairs, as well as deny suffrage rights to certain groups and the use of the secret ballot. Statistical analysis of electoral behavior in Oaxaca’s 570 municipalities provides support for arguments about the role of political isolation rather than exclusionary political practices for the perpetuation of local authoritarian rule.

Este artículo evalúa dos argumentos acerca de cómo es que los líderes locales perpetuan su control autoritario sobre los gobiernos subnacionales coexistiendo con un régimen democrático a nivel nacional. Un argumento destaca el importante rol que juega el aislamiento político al permitir intromisiones de estos líderes locales en la política nacional y mantener sus posiciones políticas hegemónicas. El otro argumento subraya el rol que juegan las prácticas locales, que socavan el sufragio universal y el voto secreto, al facilitar victorias electorales y control local autoritario. Para evaluar los argumentos, este artículo aprovecha las instituciones políticas locales legalmente reconocidas para el estado de Oaxaca, que han permitido excluir en algunos municipios la participación política de los partidos políticos en los asuntos locales, así como negar los derechos de sufragio a ciertos grupos y la utilización del voto secreto. El anàlisis estadìstico del comportamiento electoral en los 570 municipios de Oaxaca apoya los argumentos acerca de que el rol del aislamiento político es más importante que las prácticas políticas excluyentes para la perpetuación del autoritarismo.

Working paper

Authoritarianism -- Mexico -- Oaxaca (State) Political leadership -- Mexico -- Oaxaca (State) Elections -- Mexico -- Oaxaca (State) -- Statistical methods CIENCIAS SOCIALES

What makes strong federalism seem weak?: fiscal resources and presidential-provincial relations in Argentina

Benton, A. (2006)

Recent administrations support conflicting conclusions about the nature of Argentine federalism. President Carlos Saúl Menem (1989-1999) easily pushed through policy changes with the rubber stamp governors and Congress, implying that federal institutions are weak. President Fernando De la Rúa (1999-2001) faced considerable provincial and congressional opposition, leading to the appearance of strong federal institutions. To understand recent presidential experiences, I highlight the economic context of federal institutions. I argue that economic growth renders presidential-provincial relations positive-sum, lending to the appearance of strong presidentialism. Economic decline turns presidential-provincial relations zero-sum, giving the appearance of strong federal institutions.

Administraciones recientes sostienen conclusiones conflictivas respecto a la naturaleza del federalismo argentino. El presidente Carlos Saúl Menem (1989-1999) impulsó fácilmente cambios de políticas, con la aprobación casi rutinaria del Congreso y de los gobernadores, reflejando la debilidad de las instituciones. Por otra parte, el presidente Fernando De La Rúa (1999-2001) enfrentó una oposición considerable de parte del Congreso y de las provincias, dando la apariencia de instituciones federales fuertes. Para entender las recientes experiencias presidenciales, subrayo la importancia del contexto económico de las instituciones federales. Argumento que el crecimiento económico provoca una relación de suma positiva entre la presidencia y las provincias, lo cual da la apariencia de un presidencialismo fuerte, mientras que un decline en la economía cambia la relación entre el presidente y las provincias a una situación de suma cero, dando la apariencia de instituciones federales fuertes.

Working paper

Federal government -- Argentina -- 1989-2001 Intergovernmental fiscal relations -- Argentina -- 1989-2001 Fiscal policy -- Argentina -- 1989-2001 CIENCIAS SOCIALES

The (authoritarian) Governor's dilemma: supporting the national authoritarian regime without stoking local demands for political change

Benton, A. (2012)

Studies of authoritarian nations rarely consider the role and activities of regional officials. They are usually assumed to be the involuntary agents of national rulers, or the unwitting victims of local demands for political change. Instead, I argue that regional officials in authoritarian systems individually navigate competing national and local demands to deliver the national regime support, and that their strategies depend on their own level of political control across the localities under their domain. Specifically, they act on behalf of the national regime where they are strong but allow local politics to play out where they are weak. I test this argument using a unique dataset from a Mexican state whose authoritarian leaders imposed new political structures on some municipalities to facilitate state intervention in them but left many untouched. Statistical analysis shows that state governors’ municipal interventions depended on state, not federal, PRI control in the locality.

Estudios sobre naciones autoritarias rara vez consideran el papel y las actividades de los oficiales regionales. Se asume que son agentes involuntarios de los dirigentes nacionales, o víctimas no intencionales de las demandas locales de cambio político. En lugar de esto, argumento que los oficiales regionales en los sistemas autoritarios tienen que navegar demandas competitivas nacionales y locales para entregar apoyo al régimen nacional, y que sus estrategias dependen de su propio nivel de control político en las localidades que estén bajo su dominio. Específicamente actúan en representación del régimen nacional donde ellos son fuertes pero permiten que se desarrolle la política local donde son débiles. Pruebo este argumento usando una base de datos única para un estado mexicano cuyos líderes autoritarios impusieron nuevas estructuras políticas en algunos municipios para facilitar la intervención estatal en ellos pero dejaron muchos otros municipios intactos. El análisis estadístico muestra que las intervenciones municipales del gobernador estatal dependen del control que tenga el PRI a nivel estatal, no federal, en la localidad.

Working paper

Governors -- Mexico -- Oaxaca (State) Authoritarianism -- Mexico -- Oaxaca (State) State governments -- Mexico -- Oaxaca (State) CIENCIAS SOCIALES

The effect of electoral rules on indigenous voting behavior in Mexico's state of Oaxaca

Benton, A. (2008)

This study analyzes whether subnational ethnic group and institutional variation leads to variation in ethnic group political behavior. To this end, I focus on the political behavior of indigenous groups in Mexico. Though Mexico has a small indigenous population compared to many other countries in Latin America and does not host ethnic-based political parties, it benefits from certain institutional and demographic features that allow analysis of how different electoral laws interact with ethnicity to shape political behavior. To this end, I study Mexico’s state of Oaxaca where municipal governments have been legally allowed to adopt different kinds of electoral rules and where ethnic group heterogeneity is highest. Statistical analysis of municipal institutions, indigenous group density, and federal election results in this state show that certain municipal electoral rules exacerbate ethnic group abstention, although they have had no impact on electoral margins or partisan support

Este estudio analiza si las variaciones subnacionales de los grupos étnicos e instituciones conducen a una variación del comportamiento político de los grupos étnicos. Con tal propósito, este trabajo se concentra en el comportamiento político de grupos indígenas de México. Aunque esta nación posee una población indígena pequeña en comparación con muchos otros países de América Latina y no cuenta con partidos políticos étnicos, se beneficia de ciertos rasgos institucionales y demográficos que permiten analizar de qué manera interactúan diferentes leyes con la etnicidad para configurar el comportamiento político. Para tal fin, se estudia el estado mexicano de Oaxaca, donde a los gobiernos municipales se les permitió adoptar legalmente diferentes tipos de reglas electorales, y donde es más elevada la heterogeneidad de los grupos étnicos. El análisis estadístico de las instituciones municipales, la densidad de los grupos indígenas y los resultados de las elecciones federales en este estado demuestran que ciertas reglas electorales municipales exacerban la abstención en los grupos étnicos, aunque no han tenido impacto sobre los márgenes electorales o el apoyo partidista.

Working paper

Indigenous peoples -- Mexico -- Oaxaca (State) -- Political participation -- Statistical methods Local elections -- Mexico -- Oaxaca (State) -- Statistical methods Electoral law -- Oaxaca (State) -- Statistical methods CIENCIAS SOCIALES

The origins of Mexico's municipal usos y costumbres regimes: supporting local political participation or local authoritarian control?

Benton, A. (2011)

Despite Mexico’s shift to nationally competitive politics, the majority of the nation’s subnational governments have experienced little to no political change. This study seeks to contribute to our understanding of subnational authoritarian survival amidst national democratization through analysis of political trends in multiple subnational entities in Mexico. This study builds on reserch highlighting the importance of subnational political, economic and social factors in explaining the survival of subnational authoritarian rule. Specifically, it analyzes how subnational leaders in a single state, the state of Oaxaca, managed local and national pressures for and against the perpetuation of hegemonic party rule in their region. Although some scholars have claimed that the decision to change municpal electoral systems in the 1990s was made in an effort to minimize opposition gains, other argue that these electoral systems were a response to local demands for political liberalization. Statistical analysis demonstrates that both local and national pressures were at work, and that state leaders used municpal electoral codes to manage both.

A pesar de que México dio un giro a una política nacional competitiva, la mayoría de los gobiernos estatales han experimentado un cambio político mínimo o nulo. El presente estudio pretende contribuir a la comprensión de la sobrevivivencia del autoritarismo a nivel subnacional en medio del proceso de democratización nacional, mediante un análisis de tendencias políticas en varias entidades subnacionales en México. Este estudio se basa en investigación que resalta la importancia de los factores políticos, económicos y sociales a nivel subnacional en la explicación de la supervivencia del control autoritario en dicho nivel. Específicamente, se analiza cómo los líderes subnacionales en un solo estado, en este caso el estado de Oaxaca, manejaron las presiones locales y nacionales en favor y en contra de la perpetuación del gobierno del partido hegemónico en su región. A pesar de que algunos académicos han afirmado que la decisión de cambiar el sistema electoral municipal durante los años noventa fue hecha con el objetivo de minimizar las ganancias de la oposición, otros argumentan que esos sistemas electorales fueron una respuesta a las demandas locales para la liberalización política. El análisis estadístico demuestra que presiones tanto nacionales como locales estaban en acción y que los líderes estatales utilizaron los códigos electorales municipales para administrar ambos tipos de presiones.

Working paper

Local elections -- Mexico -- Oaxaca (State) Oaxaca (Mexico : State) -- Politics and government Authoritarianism -- Mexico -- Oaxaca (State) CIENCIAS SOCIALES

Some facts and fictions about violence and politics in Mexico

Benton, A. (2012)

This essay examines the effect of Mexico’s security strategy and security situation on public opinion. Political and policy analysts are highly divided as to the merits of the Mexican government’s war against the nation’s drug cartels, with some seeing the war as necessary and violence as inevitable, and others the reverse. The point is not to take sides in this debate but rather to examine how the diversity of opinions about it reverberates across Mexican public opinion. To this end, I develop several testable propositions about how Mexicans might be expected think about public security policy and the recent rise in narcotrafficking-related violence. Specifically, I examine a series of commonly accepted assertions about the perceptions of (1) supporters of the government’s security strategy as compared to its political opponents, (2) socioeconomic elites as compared to average citizens, and (3) people residing in areas most afflicted by the drug war as compared to those who view it from safer regions. I use data from the 2010 Encuesta Nacional de Valores (ENVUD) and from Mexico’s Office of the President on narcotrafficking-related deaths to demonstrate that some traditionally accepted assertions do not survive empirical scrutiny.

Este ensayo examina el efecto de la estrategia de seguridad de México así como la situación de la seguridad en la opinión pública. Analistas de política y de políticas están altamente divididos con respecto a los méritos de la guerra que el gobierno mexicano sostiene contra los carteles nacionales de la droga: algunos ven a la guerra como necesaria y a la violencia como inevitable, y otros tiene la opinión contraria. El objetivo no es tomar partido en este debate sino examinar cómo la diversidad de opiniones acerca de este tema se transmite a través de la opinión publica mexicana. Para este fin, desarrollo varias proposiciones verificables acerca de cómo se debe esperar que piensen los mexicanos acerca de la política de seguridad y del reciente aumento en la violencia relacionada con el narcotráfico. Específicamente, examino una serie de afirmaciones comúnmente aceptadas acerca de las percepciones de: (1) los que apoyan la estrategia del gobierno comparada con sus opositores políticos, (2) las élites socioeconómicas comparadas con los ciudadanos comunes, y (3) las personas que viven en las áreas más afectadas por la guerra de las drogas en comparación con los que viven en regiones más seguras. Uso datos de la Encuesta Nacional de Valores (ENVUD) 2010 y de la oficina del Presidente de México sobre muertes relacionadas con el narcotráfico para demostrar que algunas afirmaciones tradicionalmente aceptadas no sobreviven al escrutinio empírico.

Working paper

Drug control -- Mexico -- Public opinion Drug traffic -- Mexico -- Public opinion Violence -- Mexico -- Public opinion CIENCIAS SOCIALES

Do investors assess the credibility of campaign commitments?: the case of Mexico's 2006 presidential race?

Benton, A. (2006)

Do investors assess the credibility of campaign rhetoric? To answer this question, I develop several alternative arguments for how investors might consider candidates’ policy platforms and apply them to Mexico’s 2006 presidential race. Statistical analysis of polling trends and the Mexican stock market shows that rising electoral uncertainty lowered market returns, while rising support for either the left-leaning Andrés Manuel López Obrador (PRD) or the market-friendly Felipe Calderón Hinojosa (PAN) reduced market volatility. These findings reveal that investors discounted López Obrador´s left-leaning rhetoric but they did not ignore the effect of a tight race on the value of their assets.

¿Los inversionistas toman en cuenta la credibilidad de la retórica de las campañas electorales? Para responder esta pregunta, desarrollo en este artículo una serie de argumentos alternativos acerca de cómo es que los inversionistas podían evaluar las plataformas de campaña de los candidatos, y aplico estos argumentos al caso de la campaña presidencial de México en 2006. El análisis estadístico de las preferencias electorales y de las tendencias de los mercados de valores, muestra que la creciente incertidumbre electoral disminuyó los retornos del mercado, mientras que el incremento en apoyo para cualquiera de los candidatos puntero, López Obrador (del partido de izquierda PRD) o Felipe Calderón (del partido de derecha PAN), redujo la volatilidad de los retornos. Estos hallazgos revelan que los inversionistas descontaban de sus cálculos la retórica mantenida por el candidato de la izquierda, López Obrador, pero que no ignoraban el efecto que tendría una competencia cerrada sobre el valor de sus inversiones.

Working paper

Stocks -- Prices -- Mexico -- Econometric models Political campaigns -- Mexico -- 2006 -- Econometric models CIENCIAS SOCIALES

El efecto de las reglas electorales sobre el comportamiento de la votación indígena en el estado mexicano de Oaxaca

The effect of electoral rules on indigenous voting behavior in Mexico’s state of Oaxaca

Allyson Benton (2009)

This study analyzes whether subnational ethnic group and institutional variation leads to variation in ethnic group political behavior. To this end, I focus on the political behavior of indigenous groups in Mexico. Though Mexico has a small indigenous population compared to many other countries in Latin America and does not host ethnic-based political parties, it benefits from certain institutional and demographic features that allow analysis of how different electoral laws interact with ethnicity to shape political behavior. To this end, I study Mexico’s state of Oaxaca where municipal governments have been legally allowed to adopt different kinds of electoral rules and where ethnic group heterogeneity is high. Statistical analysis of municipal institutions, indigenous group density, and federal election results in this state show that certain municipal electoral rules exacerbate ethnic group abstention, although they have had no impact on electoral margins or partisan support.

Este estudio analiza si las variaciones subnacionales de los grupos étnicos e instituciones conducen a una variación en el comportamiento político de los grupos étnicos. Con tal propósito, este trabajo se concentra en el comportamiento político de grupos indígenas de México. Aunque esta nación posee una población indígena pequeña en comparación con muchos otros países de América Latina y no cuenta con partidos políticos étnicos, se beneficia de ciertos rasgos institucionales y demográficos que permiten analizar de qué manera interactúan diferentes leyes con la etnicidad para configurar el comportamiento político. Para tal fin, se estudia el estado mexicano de Oaxaca, donde a los gobiernos municipales se les permitió adoptar legalmente diferentes tipos de reglas electorales, y donde es más elevada la heterogeneidad de los grupos étnicos. El análisis estadístico de las instituciones municipales, la densidad de los grupos indígenas y los resultados de las elecciones federales en este estado demuestran que ciertas reglas electorales municipales exacerban la abstención en los grupos étnicos, aunque no han tenido impacto sobre los márgenes electorales o el apoyo partidista.

Article

Usos y costumbres Elecciones Oaxaca CIENCIAS SOCIALES